De bruggepensioneerde economiewatcher ( 8 Februari 2019)

KWARTDRAAI LINKS (deel 94)

“Hoger -  Lager- Lager- Lager…..” (naar Walter Capiau)

Verleden week-end braken dieven via de riolering een bank binnen om de kluizen te plunderen. Spectaculair !

Minder spectaculair maar even  hallucinant om de rekening nog eens te overlopen die de centrale raad voor het bedrijfsleven maakt om onze  toekomstige loonevolutie te becijferen, gesteund door de recente wet op het concurrentievermogen. Evengoed diefstal.

Men begint met een schatting van de evolutie van de lonen in de drie landen die ons omringen en men komt uit op een gemiddelde loonstijging van 5.6% over het jaar 2019-2020. Hoger of lager zou kunnen; het is immers een schatting (“vooruitzicht” is de officiële term)

Men gaat er dus van uit dat de lonen in die drie landen met 5.6% zullen stijgen. Hoe komt men dan aan een cijfer van amper 0.8% als effectieve loonstijging ?

Wij kennen in België een automatische indexatie en dat hebben onze drie buurlanden niet. Dus moet die indexatie berekend worden en van de totale prijs afgetrokken worden.

Hoe doet men dat ? Terug een schatting, een raming, een gok. De voorspelde index zal 3.8% zijn. Men haalt die cijfers uit een combinatie van het planbureau en de nationale bank, die men blijkbaar aanvaardt als enige ware. Hoe groter de toekomstige index berekend wordt, hoe lager natuurlijk de uiteindelijke loonsverhoging want die wordt afgetrokken van de 5.6 %. Let wel dat de voorspelde index in de vorige berekening voor 2017-2018 slechts 2.9% was. Had men dit cijfer ingeschat als norm voor de index dan hebben wij een extra marge van 0.9%. De reële index was 3.2 %.

5.6-3.8 = 1.8 %

Stel nu dat eind 2020 blijkt dat de index overschat is en dat de reële inflatie minder is dan 3.8%, ja dan zijn wij die procenten kwijt. Weg verdwenen, voor altijd. Op deze gokkende manier speelt men met de evolutie van onze lonen. Ook in vakbondskringen hoor ik zeer weinig kritiek op deze manier van rekenen.

Mocht de inflatie dan weer hoger zijn dan 3.8% dan voelt het patronaat zich bekocht, maar heeft daar het volgende op gevonden.

Het correctiemechanisme. Sedert de vorige berekening heeft men 0.5% van onze loonmarge afgenomen om een verkeerde rekening in het nadeel weg te werken. Omgekeerd niet dus.

Waar staan we nu ? 5.6-3.8= 1.8-0.5= 1.3

Hoera, wij krijgen een terug storting van de vorige rekening want men heeft 0.4% te veel afgetrokken van het correctiemechanisme. Een fout van 0.1% op de marge van 0.5%

1.3 + 0.4 = 1.7%

Hola, niet te vroeg jubelen, want sinds 1996 hebben wij een historische handicap van 0.9%. (Taks shift en indexinlevering  vergeet men hier mee te rekenen).

Ultieme uitkomst : 5.6-3.8-0.5+0.4-0.9 = 0.8%

Evolutie van de lonen in de ons omringende landen - een geschatte inflatie 2019-2020 – correctie + gedeeltelijke terugbetaling correctie 2017-18 – historische loonhandicap = 0.8 %

Men mag dus 0.5% in eigen rekening missen, men mag bijna 1% hogere inflatie inschatten dan vorige keer en men mag ongestraft nog eens 0.9% aftrekken omdat wij sedert 1996 een zogenaamde handicap hebben.

Lijn per lijn haalt men geld uit onze zakken.

Hoe  georganiseerde inkomensongelijkheid in wiskunde wordt uitgedrukt.

Deze rekening is onrechtvaardig. Het correctiemechanisme is een afbouw van de index en  geldt slechts in éen richting, die van het patronaat ; de historische loonachterstand is een aanfluiting, en mocht die een grond van waarheid hebben dan is die achterhaald door de indexsprong en de taks -shift. De geschatte inflatie is een raming. Diefstal verstopt in wetenschappelijke berekeningen.

Wie bestolen is mag en moet zich verdedigen.

De stakingsactie van  13 februari is dan ook niet alléén een actie om meer loon maar ook een actie om meer rechtvaardigheid in het berekenen van onze toekomstige lonen.

Marc Boone

Vragen bij het pensioenplan van Spa

Laat het duidelijk zijn, ik ben een traditionele Spa kiezer, maar laat me toe om toch wat kritische bedenkingen te hebben bij het pensioenplan van de Spa.   Volgens het Spa plan moet iedereen recht hebben op een pensioen van minimum 1500 € mits 42 werkjaren.   Het pensioen wordt niet meer berekend op basis van jaren maar op basis van uren, kortom je moet 65.000 uren gewerkt hebben om recht te hebben op een pensioen van 1500€, ook uren ouderschapsverlof en mantelzorgtellen mee in de berekening.   In de tekst is er geen sprake van gelijkgestelde perioden (ziekte, werkloosheid) maar op de facebookpagina van John Crombez lees ik dat die ook werkelijk meetellen.   Mijn vraag is hoe gaan die uren mantelzorg worden gefinancierd, later in de tekst vind ik meer uitleg.    Toch wel opmerkelijk dat in het  pensioenplan van Spa, geen onderscheid meer wordt gemaakt tussen de verschillende statuten( werknemer, ambtenaar, zelfstandige),  mijn vraag is dan zullen de ambtenaren dan minder pensioen genieten?  Het zogenaamde uitgesteld loon bij de ambtenaren wordt dit dan naar de prullenmand verwezen?   Hoe zit het met de bijdragen die betaald moeten worden door de werknemers en zelfstandigen ?   De sociale bijdragen voor zelfstandigen bedragen 20,5% van het netto-belastbaar inkomen, bij de werknemer bedragen die 32,95% , een verschil van 12,45%.   Zullen de zelfstandigen dan een pak meer sociale bijdragen moeten betalen?   In de tekst lees ik daar niks over.    Verder moet het pensioenplan van de Spa bekostigd worden door minder bedrijfssubsidies, welke bedrijfssubsidies die moeten verminderd worden of verdwijnen, daar blijven we op onze honger zitten.   Kunnen er Vlaamse bedrijfssubsidies worden afgelast om federale pensioenen te bekostigen?   Bedrijfssubsidies

https://www.vlaio.be/nl/subsidies-financiering/subsidiedatabank/a-z  er zijn er een heel pak, de vraag is waar kan er bespaard worden.   Dit samen met administratieve vereenvoudiging (lees minder ambtenaren) zou 2,2 miljard€op jaarbasis  moeten opbrengen.    Verder rekent met op de solidariteit van hoogste pensioenen, dit moet 800 miljoen€ opbrengen.   Pensioensparen wordt alvast minder aantrekkelijkvoor hogere inkomsten want in het voorstel van Spa worden die hoger belast.  Van de hoogste pensioenen vragen we solidariteit door het verhogen en progressief maken van de solidariteitsbijdrage op het totaal van de eerste en tweedepijlerpensioenen. Met de opbrengst van deze verhoogde bijdrage trekken we de laagste pensioenen op.   Spa wil ook dat de banken minder instap en beheerskosten aanrekent voor de derde pensioenpijlerzodat er meer overblijft voor de spaarder.    De bankenorganisatie Febelfin reageren meteen dat de instapkosten deel uitmaken van hun verdienmodel, en als dit wegvalt zal dit gecompenseerd worden door hogere kosten bankrekeningen, waardoor de minstbedeelden die geen geld genoeg kunnen opzij zetten om pensioensparen terug de dupe worden.    Ik vraag me af of het pensioenplan van Spa de haalbaarheidstoets van het planbureau zal doorstaan.   . Het pensioenplan voor mij niet gelaten ,  mijn vrouw en ik krijgen alvast meer koopkracht,  310€ per maand  meer dit kan tellen.  Onze stem gaat zeker naar den John, niet voor Groen, want mijn dieselwagen is nog maar pas 3 jaar oud, verdorie stom van mij mocht geen diesel meer gekocht hebben. ( pensioenplan Spa : zie helemaal onderaan)     

Waarom zijn we zo kwaad als bedrijven hogere dividenden uitkeren?

Ik weet het, ik ga er terug een paar op stang jagen, zowel Spa als het ABVV maken zich kwaad van de hoeveelheid dividenden die er worden uitbetaald aan de aandeelhouders.    Misschien wel terecht, omdat de lonen gezien de riante dividenden serieus achterblijven.    Stel dat de bedrijven geen dividenden meer uitbetalen, wie is dan het grote slachtoffer?   Uiteraard onze Belgische begroting, want vergeet niet op dividenden wordt 30% roerende voorheffing gerekend, en heb je Frans aandeel in portefeuille (bvb Engie) dan mag je nog eens roerende voorheffing betalen in Frankrijk.  Van het dividend schiet er amper 50% over .    De grootste dividenduitbetalers in Belgie zijn jawel BPost en Proximus, twee bedrijven waar de overheid nog hoofdaandeelhouder is .  Herinner nog een dispuut van wijlen Didier Bellens met Premier Di Rupo,  volgens Didier Bellens kwam Di Rupo elk jaar vragen om zijn Sinterklaasgeschenk (lees dividend) te verhogen om zijn begroting in orde te krijgen.   Die uitspraak van Didier Bellens was meteen goed voor zijn ontslag.   Stel nu dat Bpost en Proximus beslissen om geen dividend meer uit te keren, wat zou er dan gebeuren vraag ik me af.    De beurswaarde van de twee aandelen (Bpost -70%) en Proximus (-8%)  hebben in 2018 zware klappen gekregen, en ik vermoed dat het schrappen van het dividend bij Bpost en Proximus voor de beurskoers nog een grotere ramp zou zijn geweest.    Maar er zijn ook andere bedrijven die helemaal geen dividend uitbetalen of halveren.   ABINBEV heeft besloten om zijn dividend drastisch te verlagen om aan schuldafbouw( 110 miljard dollar) te doen, Tessenderlo betaalt al enkele jaren  helemaal geen dividend meer uit, en daarvoor heeft de Ceo en hoofdaandeelhouder (Tessenderlo, en Picanol) een goeie reden voor, die weliswaar gesmaakt wordt door zijn aandeelhouders.    De redenering van Tack is als volgt, we betalen geen dividend uit, dus betalen we geen roerende voorheffing en maken we de staat niet rijker.   De winst houden we in het bedrijf, en zo creëren we aandelenwaarde door het eigen vermogen te verhogen en de schuldenlast te minderen, waardoor de beurskoers op termijn de hoogte ingaat.    Als de aandeelhouder van Tessenderlo dan toch wil verkopen dan kan hij het aandeel verkopen zonder meerwaardebelasting, want die is terug afgeschaft.  De vraag is nu wie is hier de slimste en wie is hier het slachtoffer bij lagere of geen dividenden.    Jawel, de overheid, wij dus.  Nog iets : wat betreft 2018 de dividendenrendementen hebben zeker niet de sterke koersdalingen (Bel20 -12%)  gecompenseerd.   De meeste aandeelhouders kijken wat betreft 2018 aan tegen zware verliezen, en voor 2019 is er niet zo direct beterschap te verwachten.    Bij veel bedrijven is saneren (afdankingen) dan de boodschap.  Ik weet het, ben weer vervelend vandaag, komt door slechte weer.

De klimaatopwarming zorgt alvast dat er minder wordt gereisd .

Zowel Ryanair als reisorganisator Tui( Duitsland) kwamen deze week met resultaten,  en die waren vooral bij Tui barslecht.   Tui heeft veel minder reizen verkocht door het warme weer en anderzijds door het koopkrachtverlies van de Britten.   Ryanair  zit geplaagd met een overcapaciteit, en ziet daardoor de vliegtuigtickets (exclusief eventuele nieuwe taksen) niet stijgen.      Allebei de aandelen en vooral Tui kregen deze week klappen op de beurs.  Het  Tui  aandeel moest Donderdag meer dan 15% inleveren en staat nu op het laagste punt sinds 5jaar,  Ryanair verloor iets minder maar noteert toch al 30% lager sinds één jaar terug.   Als we terug een warme zomer krijgen en een harde Brexit dan zal er gereisd kunnen worden aan echte bradeerprijzen, tenzij de overheden daar een stokje voorsteken en de vliegtuigtaksen zwaar de hoogte ingaan.   Tot slot Thomas Cook (GB) de concurrent van Tui die doen het slechter het reisbureau verloor al 75% van zijn beurswaarde op jaarbasis,  Thomas Cook besliste Donderdag om zijn vliegtuigvloot te verkopen en wat cash te genereren.   De vraag is of Tui na de slechte resultaten dezelfde weg opgaat.  In elk geval hoopt Tui dat de reismarkt verder zal consolideren ( afslanken) en dat zij daar eventueel kunnen van profiteren.    Ook zal Tui zich nog meer inzetten op online verkopen en zo tussenverkopers vermijden. ( website Tui invest),  om het leed wat te verzachten betaalt Tui een dividend uit van 0,72€ per aandeel, zijnde 6,5 % bruto op de waarde van het aandeel van Donderdag ll. , voor de Belgische aandeelhouders schiet er slechts 2,6% netto over , na 2X roerende voorheffing zowel in Duitsland als in Belgie.

We are already taking specific measures to address Markets & Airlines headwinds, including harmonisation under one leadership to drive cost savings and efficiencies; reducing distribution costs by shifting to more direct, more online, more mobile; and increasing upselling of activities & excursions to drive revenue and margin benefits. We also expect that the continued sector headwinds may trigger market consolidation, and that TUI could be a beneficiary of this.

Wat gaat er gebeuren met Greenyard Foods?

Gaat het bedrijf bankroet of wordt het overgenomen, of komt er dan toch een kapitaalverhoging.  Als we de beurskoers bekijken dan stevent het bedrijf af op een faillissement, het bedrijf is in 1 jaar tijd 82% beurswaarde kwijtgespeeld ( koers Donderdag).  Het nog nochtans modern bedrijf had dit jaar te kampen met enkele tegenslagen, een vergiftiging in één van hun bedrijven in Hongarije en een enorme prijzenslag in de groentesector.    Het bedrijf kende de laatste 10 jaar een enorme expansie door overnames helaas  gefinancierd door veel te veel schulden( 103 miljoen€).    De te grote overname en expansiedrift zou weleens de doodsteek kunnen zijn voor het bedrijf,  echt hopen van niet, want het bedrijf telt jawel 10000 werknemers wereldwijd, waarvan een paar duizend inVlaanderen.   Laten we duimen  dit toch wel  parelbedrijf niet te gaan kwijtspelen.    Net zoals bij Nyrstar (Olen) worden het bij Greenyard Foods de komende weken heel spannend.    Raar dat de moeilijkheden bij Greenyard foods zo weinig media-aandacht krijgt, bij automobielfabrieken zou dit hot-news zijn geweest, nochtans stelt Greenyard foods evenveel mensen tewerk als één automobielfabriek. 

Weekoverzicht

Vrijdag 1 februari 2019

Wout Vermeersch lijsttrekker Vlaams belang (kamer) en afkomstig uit Kortrijk was oud politiek secretaris van Lijst Dedecker.   Dedecker en Vermeersch kunnen blijkbaar niet meer door dezelfde deur.  

In januari gingen in België 911 bedrijven failliet. Dat is een daling met 8,3 procent in vergelijking met dezelfde maand in 2018, maar daar staat volgens Graydon tegenover dat het een van de hogere cijfers is voor de eerste maand van een jaar. Bovendien gingen er drie ondernemingen met meer dan 100 werknemers voor de bijl. Dat zijn er nu al meer dan de twee over heel 2018.

Het gaat van kwaad naar erger bij Greenyard foods,  Greenyards foods met tal van bedrijven in West-Vlaanderen is nu al 81% beurswaarde verloren in één jaar,  de vraag is hoe het bedrijf zich kan redden.   Een kapitaalsverhoging is dringend nodig, de vraag is wie wil het geld leveren.

De Waalse distributeursfamilie Mestdaghmoet een bitter pil doorslikken. Haar distilleerbedrijf Biercée vraagt bescherming tegen haar schuldeisers en moet op zoek naar een overnemer. Komt die er niet, dan volgt het faillissement. Biercée is gespecialiseerd in de productie van fruitlikeur, Waalse jenever péket en digestief. Wie het jaarverslag van Biercée leest moet net als wie een digestief geniet al een sterke maag hebben. Het bedrijf keek eind 2017 aan tegen een overgedragen verlies van 7,5 miljoen euro. Vorig jaar zou het verlies opgelopen zijn tot 1 miljoen euro. Voor de rest niets dan kommer en kwel in het likeurbedrijf uit Ragnies nabij Charleroi

Zaterdag  2 februari 2019

NVA wil een einde stellen aan de verplichte sluitingsdag voor winkels en vrije (lees latere) sluitingsuren.

Maandag 4 Februari 2019

Nyrstar (-33%) wordt zwaar afgestraft op de beurs, na een nieuwe winstwaarschuwing,  dit is een signaal dat bedrijven zoals Nyrstar en Greenyard foods die op overnamepad zijn geweest dankzij de veel leningen aan goedkope tarieventoch bij de minste tegenslag in de gevarenzone komen. 

De familie Gabriëlsuit Aalst koopt de energiegroep Power over van de familie Dewulfuit het Westvlaamse Wevelgem. Op die manier ontstaat een groep met een omzet van een half miljard euro en 185 tankstations. Binnen de consolidatiegolf in de sector wordt Gabriëls daarmee een van de grootste onafhankelijke benzine- en mazoutbedrijven van België. De twee bedrijven vullen elkaar geografisch aan. Gabriëls is vooral aanwezig in Oost-Vlaanderen, terwijl het zwaartepunt van Power in West-Vlaanderen en Henegouwen ligt. De familie Dewulf, geadviseerd door de bank Rothschild, was op zoek naar een overnemer. De twee bedrijven kenden elkaar al langer. Zo werken ze onder meer samen inzake het beheer van tankkaarten. De familie Gabriëls komt onze ranglijst binnen met een vermogen van 26 miljoen euro

BP sloeg munt uit de hogere olie- en gasproductie en klopte daarmee in het vierde kwartaal de verwachtingen van analisten. Het nettoresultaat volgens de eigen definitie van de groep dikte aan tot 3,5 miljard dollar, terwijl het zelf slechts op 2,63 miljard had gerekend. Een jaar eerder moest BP genoegen nemen met 2,11 miljard euro kwartaalwinst.

Joke Schauvliege verkondigt fake-news bij de nieuwjaarsreceptie van ABS ( algemeen Boeren syndicaat), zij heeft zogezegd vernomen via de staatsveiligheid dat milieuorganisaties achter de vele milieumanifestaties zitten om haar in een verkeerd daglicht te zetten, achteraf moet zij toegeven dat zij dat verzonnen heeft.   Misschien had ze beter weggebleven van ABS, want daar zal ze geen stemmen halen, ABS is de tegenhanger van de Boerenbond en eerder sympathisanten van de NVA.  Ze wilde waarschijnlijk wat stoer doen, tegenover toch wel de NVA boeren.

Lafarge cementbedrijf,kinderen Frére hoofdaandeelhouders : De Frans-Zwitserse cementproducent heeft Transit Mix Concrete, een cementproducent uit Colorado, en Alfons Greten Betonwerkuit Duitsland overgenomen. Het betaalde ongeveer 27 miljoen USD voor Transit. Voor de Duitse overname werd geen overnameprijs bekend gemaakt. Eind vorige maand rondde LafargeHolcim de verkoop van zijn Indonesische activiteiten voor 1,75 miljard USD af.

Ryanair: De Ierse lagekostenmaatschappij rapporteert over het derde kwartaal van zijn gebroken boekjaar een nettoverlies van 19,6 miljoen euro, tegenover 106 miljoen euro winst over dezelfde periode een jaar eerder. Ryanair zag zijn winst verdampen door een daling van de ticketprijzenmet 6% tijdens de winter, te wijten aan overcapaciteit in de Europese luchtvaartsector. Voorlopig behoudt het bedrijf zijn eerdere vooruitzichten voor het volledige boekjaar, maar het merkte ook op dat die vooruitzichten bij een wanordelijke brexit te optimistisch zijn.

Dinsdag 5 februari 2019

Nissan zet zijn expansieplannen in de GB on hold door de Brexit

De komende twee jaar investeert de Belgisch-Braziliaanse bierbrouwer AB InBev 42 miljoen euro om de brouwerij van Hoegaardengroter te maken. Er komen nieuwe magazijnen, een nieuwe afdeling om flesjes te vullen en nieuwe kamers om bier te hergisten

Coca-cola Belgie : De vakbonden bij Coca-Cola hebben een stakingsaanzegging ingediend uit onvrede met de aangekondigde herstructurering. Coca-Cola European Partners, de onaf- hankelijk opererende bottelarijgroep van de Amerikaanse frisdrankenproducent, meldde in januari twee van zijn vijf distributievestigingen te sluiten, in Hasselt en Heppignies. Daarnaast wil Coca-Cola de Belgische verkoop via automaten anders aanpakken. 132 jobs staan op de helling.

Olieprijs op hoogste peil sinds 2 maanden

VBO :  de werkgeversorganisatie wil dat de volgende regering de loonlasten en de vennootschapsbelasting verder laat dalen tot 20%, en die zijn al onder deze regering gevoelig gedaald,  en als dessertje wil ze af van de automatische loonindexering.

Een groep CEO’s van grote Belgische bedrijven sluit zich aan bij ‘Sign for my future’, een oproep aan de politiek om meer inspanningen te leveren voor het klimaat. Onder meer Thomas Leysen (KBC, Umicore), John Porter (Telenet), Paul Lembrechts (VRT), Jef Colruyt (Colruyt), Jacques Vandermeiren (Antwerpse haven), Jan De Witte (Barco), Maxime Jadot (BNP Paribas), Koen Van Gerven (Bpost) en Eddy Duquenne (Kinepolis) steunen de oproep.

In Nederland is de verkoop van Tesla ingestort. Volgens cijfers van sectororganisatie Bovag, die door de Nederlandse zakenzender RTL Z konden worden ingekeken, daalde de verkoop in januari met liefst 99% in vergelijking met een maand eerder.

Dat is het gevolg van het afschaffen van de zogenaamde bijtelling voor leasewagens. Dat is een bedrag dat leaserijders bij hun brutoloon moeten optellen als ze de auto ook privé gebruiken.

De consumptie van kip heeft de voorbije 30 jaar in de OESO-landen een indrukwekkende vlucht genomen. Is de consumptie van rund- en varkensvlees in die drie decennia zo goed als gelijk gebleven, dan is de verkoop van kippen met 70% gestegen.

Vlaams minister van Omgeving Joke Schauvliege (CD&V) neemt ontslag op een emotionele persconferentie. Ze blijft wel lijsttrekker voor CD&V.

Woensdag 6 februari 2019

Sombere vooruitzichten bij Melexis( autochips) halen het aandeel onderuit, nochtans kunnen we resultaten van 2019 helemaal niet slecht noemen.  

BNP Paribas verlaagt de verwachtingen voor 2020 nadat tegenvallende marktomstandigheden het vierde kwartaal van 2018 om zeep hielpen. De groep mikt nu op een rendement op eigen vermogen van 9,5% terwijl eerder sprake was van 10%, terwijl de inkomsten niet met 2,5%, maar wel 1,5% zullen groeien tussen 2016 en 2020. Die inkomsten bleven in het vierde kwartaal onder de lat, maar de  nettowinst deed wel beter dan verwacht

Handelsspanningen en oplopende kosten voor elektrische wagens wogen op de kwartaalcijfers van Daimler, waardoor de operationele winst met 22% is gedaald tot 2,67 miljard dollar. Minder dan de 2,92 miljard euro waar op was gerekend. Voor het huidige boekjaar mikt de groep op een lichte stijging van het aantal verkochte wagens, de omzet en de bedrijfswinst

Sectorgenoot Volkswagen kondigde deze morgen aan een envelop van 90 miljard dollarvrij te maken voor de ontwikkeling van elektrische wagens. Daarmee wil de groep zich klaarstomen voor de massaproductie van elektrische wagens

Als we de autosector mogen geloven dan gaan zij een zeer moeilijke periode tegemoet.