De bruggepensioneerde economiewatcher (25 Mei 2018)

“De aanhou“De aanhouder wint”der wint” (Staf Nyffels)

De kraal staking in Frankrijk gaat zijn beslissende fase in. Vanaf April tot en met juni wordt aan de Franse spoorwegen 3 dagen gewerkt en dan twee dagen gestaakt. De stakersdagen worden als kralen aan de werkersdagen geregen. De 22° stakingsdag is nu voorbij. De staking begon sterk met 40% stakers waaronder 80% van het rijdend personeel. Na verloop verloor de staking wat aan kracht omdat het bediendenpersoneel het niet nodig vond om mee te doen. De machinisten en de conducteurs droegen de staking immers quasi alleen. De Franse spoorwegmaatschappij vorderde ook bedienden op die hun carrière als machinist waren begonnen en dus nog altijd hun brevet hebben om TGV’s te laten rijden. De vakbonden overwonnen de dip halfweg de staking door een aankondiging te doen voor een massaal referendum met de vraag aan het volledige personeel of zij achter de eisen van de staking stonden. Zij kregen een duwtje in de rug van de directie die openbaar de legitimiteit van het referendum heeft betwist. De voorbije week heeft het referendum plaatsgehad onder moeilijke omstandigheden. De directie probeerde te boycotten of maakte het organiseren van de stemming allerminst gemakkelijk. De uitslag is ondertussen bekend. 65 % van alle werknemers nam aan het referendum deel en 95% steunt de eisen van de vakbonden. Een overwinning voor de stakers dus. De staking gaat uiteraard verder en zal zijn beoogde term wellicht uitdoen, wat betekent dat de staking zal voortduren tot eind juni en dan 36 stakerdagen op de teller zal hebben. Een prestatie op zich, wetende dat er geen stakersgeld wordt uitbetaald. Op heden zijn er nog altijd 30% stakers, met zo’n 70% machinisten en conducteurs. De niet verreden ritten gaan terug in stijgende lijn. De treingebruikers morren voor het ondergane ongemak maar hebben toch wel begrip voor de eisen van de stakers. De Parijse gebruikers van de trein krijgen van de maatschappij 50% van hun abonnementsgeld voor april en mei terug betaald. De inhoudelijke resultaten laten nog op zich wachten maar de effecten worden zichtbaar. De directie van de SNCF ligt zwaar onder vuur. De vakbond Sud-Rail vraagt het ontslag van de CEO Guillaume Pepy. Vandaag vrijdag is er voor de eerste maal een contact met Edouard Philippe, eerste minister van Frankrijk en tweede gezagsdrager in rij na Emanuel Macron. Tot nu toe is er nog altijd geen zekerheid gegeven aan de cheminots naar hun behoud van statuut. Afwachten welke opening dit contact kan brengen. Een voorlopige culminatie komt er op 26 mei met een aantal grootse betogingen die ruimer gaan dan de problemen bij het spoor en de regeringsmaatregelen aanvallen. Het eisenbundel van de betoging is:

-Aanval tegen besparingsbeleid van regering.

-Eis tot behoud van rechten van arbeiders en bedienden.

-Tegen de verstrenging voor toegang tot de universiteit.

-Aanklacht tegen afbouw openbare diensten waar 120.000 ontslagen in de pijplijn zouden zitten.

-Tegen de invoering van een soepeler ontslagregeling

-Tegen de verstrenging van toegang tot werkloosheid.

-Tegen de maatregelen van Macron tot herziening van justitie

-Tegen de fiscale herziening ten gunste van de meest begoeden.

Als deze aangekondigde betogingen succesvol zijn zou dit wel eens het begin van een kentering zijn voor de politiek van Macron, die voorlopig standvastig zijn besparingsbeleid verder wil doorvoeren.

De manier hoe hier actie wordt gevoerd is vernieuwend en zou een voorbeeld kunnen zijn voor een resultaat gerichte syndicale politiek in ons land.

Marc Boone

Hogere pensioenen en een lagere rusthuisfaktuur als het van de Europese commissie afhangt mogen we er enkel van dromen

Woensdag kregen we het rapport van de Europese commissie over onze financiële toestand.   Volgens die commissie gaat onze staatschuld veel te traag omlaag, meer nog zij zien in de nabije toekomst terug een verslechtering van 0,5% doordat zij verwachten dat  de zogenaamde taxshift ( minder RSZ bijdragen en verlaging vennootschapsbelasting) helemaal niet budgetneutraal zal  zijn.   De aanbevelingen van de commissie luiden als volgt  : 1. Verminder op korte termijn de overheidsuitgaven met 0,6% van het bruto binnenlands product.  2. Doe meer inspanningen om laaggeschoolden , 50 plussers, en migranten aan het werk te krijgen. 3.  Hou de kosten van de ouderzorg, gezondheidzorg , en vergrijzing in de gaten.    

De NVA  en ook Open VLD gebruikten de aanbevelingen van de Europese commissie meteen om spoed te zetten bij het snoeien in de sociale zekerheid, vooral het beperken van de werkloosheid in tijd en de verdere jacht op de langdurige zieken.    Natuurlijk  bij de NVA geen woord over het tekort veroorzaakt door de taxshift en de povere inkomsten van de Kaaimantaks, om niet te spreken over de effectentaks die naar alle waarschijnlijkheid veel minder zal opbrengen dan voorzien in de begroting (256 miljoen€)  .  

Wat betreft de besparingen in de  gezondheidszorg daar trekt Margot Cloet ( zorgnet Vlaanderen, overkoepelende organisatie ziekenhuizen en ouderenzorg)  aan de alarmbel ,  ze doet een oproep aan Maggie De Block om de besparingen te stoppen, anders vreest zij ongelukken.   Gaan de besparingen verder dan wordt de kost voor de zieke steeds duurder en gaan we de volgende legislatuur misschien  terug naar een verdubbeling van de zorgverzekering  

Wist ge,

·        Loonbonus : in 2014 ontving 40,7% van de werknemers in de privé sector een loonbonus, vorig jaar was dit 46,9%.  Sinds 1 januari 2018 kunnen bedrijven tot 30% van hun loonmassa aan winstpremies uitkeren.   Het gaat om een collectief voordeel, alle werknemers moeten de premie ontvangen.   .  Vorig jaar werd een recordbedrag van 585 miljoen aan groepsbonussen uitgekeerd. 

·        Haalt Engie de kas van zijn dochter Electrabel leeg, om achteraf de factuur van de ontmanteling van de kerncentrales door te sturen naar de Belgische belastingbetaler?  Waarnemers vrezen dat dit dossier gekoppeld is aan Dexia en de aankoop van Franse straaljagers.  De ontmanteling van de kerncentrales wordt geschat op een kostprijs van 19,2 miljard€.

·        Waals Minister president Willy Borsus(MR) schetste deze week een triestig beeld over het economisch Wallonië.   Eerst het goede nieuws Wallonië telt voor de eerste keer sinds lang minder dan 200.000 werklozen, er zijn nu 198279 Waalse werklozen, daarmee ligt de werkloosheid nog dubbel zo hoog als in Vlaanderen.  De kloof is de laatste 10 jaar niet verkleind.  De werkzaamheidsgraad in Wallonië is 63,2% ver onder het Europees streefdoel van 73,2% (Vlaanderen 73%).  De nieuwe banen in Wallonië worden nog meestal in publieke sector gecreëerd.  Wallonië vertegenwoordigt slechts 23,22% van het Bruto binnenlands product.  De armoedecijfers blijven hoog, 26% van de Waalse bevolking staat aan de rand van de armoede, in Vlaanderen spreekt hij over 15%.  De Waalse schuld loopt op tot 21,5 miljard€ tegenover een budget van 13,1 miljard €.   Borsus wijst erop dat door de zesde staatshervorming zelf hun Wallonië in 2034 zelf zijn boontjes zal moeten doppen.   In 2034 verdwijnen alle transfers van Vlaanderen naar Wallonië.    Volgens Borsus komt er volgend jaar al minder geld vanuit Vlaanderen.   

·        Volgens een studie van CapGemini is 1 op 7 Belgen in de toekomst bereid een verzekering te kopen bij Amazon, Facebook of Google, de 3 internetreuzen zijn van plan om in de nabije toekomst verzekeringen aan te bieden.  Uiteraard zou dit een enorme aardverschuiving betekenen in de verzekeringssector met als gevolg duizenden ontslagen 

·        Blijkt dat rijke Belgen alle moeite van de wereld doen om de effectentaks die volgens de begroting 256 miljoen€ moet opbrengen proberen te omzeilen door aandelen op naam te plaatsen.   

·        Volgens de Oeso de denktank van de rijke landen , zijn 9% van onze Belgische bedrijven Zombiebedrijven , zombiebedrijven zijn bedrijven  die meer dan 10 bestaan maar de laatste 3 jaar niet in staat zijn om met hun winst de rentelasten te betalen. 

·        Bekaert : sommige kaderleden van Bekaert hebben deze week een aardig pakketje Bekaert aandelen gekocht, samen goed voor 503.540€ tegen een koers van 34€. (meldingsplicht FSMA : transactie bedrijfsleiders), zouden zij toch de toekomst van Bekaert rooskleuriger zien.    Het aandeel noteert reeds 30% lager dan het hoogste punt over 1 jaar, en staat nu op zijn laagste niveau sinds 2 jaar. 

·        De vertrouwensindex in de economie bij de Belgische ondernemers is deze maand zwaar gedaald, van 1 naar 0,2 analisten hadden een daling verwacht tot 0,5.   De daling is groter dan verwacht

·        Akkoord over zware beroepen in de openbare sector, maar dat is niet naar de zin van NVA en Open VLD, die het akkoord nog moeten bekrachtigen. 

·        Sociaal akkoord bij de Lijn enkel ondertekend door de Christelijke vakbond, bij de ondersteunende diensten verdwijnen 286 van de 1500 jobs, het gaat niet over naakte ontslagen(alhoewel), pensioen , afbouw interims, en einde contract externe firma’s. 

·        Een Britse investeringsfonds wil een deel van ACTION verkopen, Action heeft in Belgie 150 winkels en volgens Action stellen ze daarbij 2400 mensen tewerk, en dit jaar zijn ze van plan om nog in Belgie 17 winkels te openen.

·        Zowel Bpost als Proximus, twee bedrijven waar de overheid nog meerderheidsaandeelhouder is , kregen het laatste maand zware klappen op de beurs, de overheid werd zo 3,3 miljard(fictief zolang men niet verkoopt) armer, dit komt neer op 300€ per Belg.

·        Volgens de Britse Centrale bank heeft de Brexit elke Brit al 900 pond (1027€) gekost.

·        De Turkse Lire is tegenover de euro dit jaar reeds meer dan 20% gedaald, het leven voor de Turk is in April , jawel 11% duurder geworden.    Plastic Deceuninck meent dat zij hierdoor een voordeel halen met hun Turkse productie-eenheid.   De uitvoer vanuit Turkije wordt hierdoor een stuk goedkoper.    Alhoewel de beleggers delen alvast de mening niet, het aandeel Deceuninck noteerde Woensdag 5% lager. 

·        KBC verwacht een lagere economische groei in Belgie, hun eerste prognose was 1,9%, nu spreken ze van 1,6%, dreigende handelsoorlogen, duurdere olie en politieke onzekerheden zien als reden van de vertraging van de groei.  Het planbureau houdt nog vast aan een groei van 1,9%

·        Een jaar terug was de prijs voor een vat olie 40€ nu spreken we al 67,5€

·        Het is lastig geworden voor bedrijven om geschikt personeel te vinden, aan de andere kant weten we dat in zulke omstandigheden de werknemers productiever worden. ( Peter Vanden Houte : hoofdeconoom ING)

·        Op 1 juni, op 5 minuten voor middernacht, weten we of er een handelsoorlog komt met de VS, dan weten of Trump de invoertarieven voor Aluminium en staal sterk zal verhogen.   Volgens Europese diplomaten zit de kans er dik in dat er een sterke verhoging komt, de gesprekken om een handelsoorlog te voorkomen verlopen erg moeizaam.

·        IKEA gaat zijn eerste winkels openen in Zuid-Amerika dankzij een franchiseovereenkomst die werd getekend met de Chileense retailer Falabella. Over een periode van tien jaar zullen er 10 vestigingen geopend worden verspreid over Chili, Colombia en Peru

·        Opvallend nieuws in de autosector waar Toyota liet weten dat het in China een elektrische wagen aan de man wil brengen onder de naam van de Chinese partner GAC Motor. De wagen, de iX4 EV, zal wel via het Toyota-netwerk verdeeld worden. 

·         Het parket in West-Vlaanderen is zwaar neergedaald op de vastgoedmakelaar Adelin, Alain voor de vrienden, Cloet. Het gerecht in Veurne voerde een tiental huiszoekingen uit bij bedrijven van de ondernemer uit Nieuwpoort. Daarbij werden 60 manschappen ingezet. 8 mensen werden meegenomen voor verhoor. Onder hen Hendrik Danneels, mede aandeelhouder met Cloet van de bouwpromotor Sea Coast in Nieuwpoort. Enkel de 55-jarige Cloet werd voorgeleid voor de onderzoeksrechter. Hij werd vrijgelaten onder voorwaarden. Het fiscaal parket en de fiscus vermoeden dat Cloet jarenlang tientallen appartementen aan de kust deels in het zwart verkocht. Via allerhande dochterondernemingen zou Sea Coast geld hebben doorgesluisd en witgewassen. Alain Cloet zelf pleit onschuldig

·        Carrefour heeft geen kopers gevonden voor de 227 van de 273 vroegere DIA-winkels die het van de hand wil doen. Daardoor zullen mogelijks vanaf 4 juni 2018 verschillende winkels de deuren moeten sluiten. In 2014 kocht de Franse retailer een netwerk van 600 DIA winkels, waarna het de slechtst presterende weer van de hand wilde doen.

·        Marc Coucke gaat op zoek naar een sponsor die zijn naam wil verbinden aan het Anderlecht-stadion. Tegen betaling van harde euro’s. De naam “Constant Vanden Stockstadion” gaat dus op de schop. “Die brengt niets op.” zo zei Coucke bij de voorstelling van zijn beleidsplannen. De verbouwingen aan het stadion zullen gebeuren door de groep Besix, een kleine aandeelhouder van de ploeg, en niet door Versluys, de Oostendse bouwgroep waarvan Coucke de helft controleert. Die werken hebben in eerste instantie betrekking op de VIP-logistiek en de catering. Er komen zes restaurants op de site en er wordt een topchef aangetrokken. Het is duidelijk, Marc Coucke ziet een markt in netwerken en voetbal.

·        Een Belgisch gezin geeft dit jaar gemiddeld 2.318 euro uit aan zijn vakantie. Dat is een stijging van 6 procent tegenover vorig jaar, toen het budget nog met 10 procent gedaald was. Dat blijkt uit de jaarlijkse Europese Vakantiebarometer van Europ Assistance.

·        Deutsche Bank laat weten dat het van plan is om het globale personeelsbestand te doen inkrimpen tot onder de 90.000. Momenteel zijn er ongeveer 97.000 werknemers aan de slag. Vooral de ‘equity sales en trading’-divisie komt in het vizier en zal het in de toekomst met een vierde minder moeten gaan doen. De kostenbesparingen moeten de schuldpositie van de investment banking-activiteiten verlagen met 100 miljard euro, oftewel 10%

·        Immobel( geleid door Marnix Galle en echtgenoot van Michele Sioen) neemt een belang van 30% in de Antwerpse projectontwikkelaar Urban Living, het vroegere Land Invest group. Andere aandeelhouder naast Immobel is Triple Living. Er werden geen financiële details van de transactie bekendgemaakt. Met de operatie krijgt Immobel een belangrijke positie op de Antwerpse vastgoedmarkt

·        Materialise kondigde een samenwerking aan met HP waarbij de software van de 3D-printinggroep zal geïntegreerd worden in die van de Amerikaanse groep

·        Als het tot een harde Brexit komt met hoge douanerechten, dan verliezen we volgens een studie van de KU Leuven 42000 jobs, dit is de impact van 10 keer Ford Genk.

·        Demografen voorspellen dat er tegen 2030 in Antwerpse Metropool , 34000 inwoners bijkomen.

·        VDL Roeselare en Busbouwer VanHool krijgen elk een miljoencontract van de Lijn

·        Debatten over pensioenen, economie, en sociale zekerheid waren vroeger de inzet en de uitkomst van de verkiezingen, dat is voorbij, de volgende 10 jaar wordt politiek gedomineerd door Migratie.   Migratie als politiek thema verdwijnt niet, de politicus en partij zonder strategie voor migratie wel.  (Peter De Keyzer, Growth)

Extraatje bij je loon, wat zijn warrants en opties

Opties en Warrants

In plaats van een bonus in cash uit te betalen, kan een werkgever zijn werknemers ook aandelenopties of warrants toekennen op aandelen van de werkgever. Daarmee krijgen ze recht binnen een bepaalde periode een aandeel te kopen tegen een voorafbepaalde prijs.  Aan opties en warrants hangt wel een marktrisico vast.  Werknemers hebben er baat bij dat de koers van het aandeel dat ze op termijn kunnen kopen,boven de uitoefenprijs stijgt. Op die manier kunnen ze dat aandeel goedkoop op de kop tikken en nadien met winst belastingsvrij verkopen.

Als de koers daarentegen onder de uitoefenprijs zakt, blijven ze met waardeloze opties achter.  Op die opties hebben ze overigens belastingen betaald, meestal 9 % van de onderliggende waarde( als een aantal voorwaarden zijn vervuld).  Op dat percentage betalen ze personen en gemeentebelastingen(via de bedrijfsvoorheffing).  Om te vermijden dat werknemers aandelenopties zouden weigeren, omdat ze denken dat de koers van het aandeel onvoldoende zal stijgen om de betaalde belastingen te compenseren, was er onlangs een uitspraak van de rulingscommissie.  Die voorziet erin dat de werkgevers een cashcompensatie kan betalen als de opties niet kunnen worden uitgeoefend.

Er zijn geen sociale lasten verschuldigd op opties en warrants, waardoor werknemers netto meer overhouden.

Het hoeven niet altijd aandelen van de werkgever te zijn die werknemers met opties en warrants kunnen kopen.   

Sommige banken bieden aan bedrijven specifieke optie en warrantplannen voor hun personeel aan.   Dat krijgt dan het recht om deelbewijzen van een bepaal beleggingsfonds te kopen.    Voor optieplannen is dit meestal een jaar, terwijl de termijn voor pure aandelenopties meestal langer is, om het personeel aan het bedrijf te binden.   Het nadeel van zo’n optieplan is dat de werknemers niet kunnen kiezen aan welk fonds hun opties gekoppeld zijn. 

Het zijn in feite financiële producten die inspelen op het verschil tussen de forfaitaire waardering van de opties en de werkelijke waarde ervan, waarover de rulingcommissie strikte voorwaarden stelt . 

Bancaire opties hebben meestal een looptijd van tien jaar, omdat de forfaitaire waardering van het voordeel van alle aard 23% bedraagt.

Maar het product is toch interessant voor werknemers omdat ze de opties na een verplichte houdperiode van een jaar zonder belastingsheffing kunnen verkopen op een ogenblik dat de opties nog een lange tijdswaarde hebben.  Bovendien zijn er , net als bij gewone opties en warrants geen sociale bijdragen verschuldigd.

Om het marktrisico tijdens de verplichte houdperiode van een jaar te beperken kunnen banken bepaalde mechanismen in hun plannen inbouwen.    BNP paribas Fortis doet dat in zijn eigen optieplan.   Door meer cash aan te houden in het fonds als de beurzen bijvoorbeeld minder goed zouden doen, wordt geprobeerd te sterke koersdalingen te compenseren.

Het marktrisico kan volledig worden uitgesloten bij beursgenoteerde opties op fondsen, die onmiddellijk na de toekenning verkocht kunnen worden  en die daardoor het meest op een cashbonus lijken.  In dat geval is er geen fiscaal voordeel-het voordeel van alle aard(waarop bedrijfsvoorheffing wordt ingehouden) is gelijk aan de beurskoers-maar er geldt wel nog steeds een vrijstelling van sociale lasten, zowel voor de werkgever als voor de werknemer. 

Uit berekeningen van SD WORX blijkt dat je van opties en warrants ter waarde van 1000€ (kosten werkgever) netto 463,4€ overhoudt.

De rulingcommissie heeft eerder dit jaar een beperking opgelegd aan bancaire opties en warrants de werkelijke waarde ervan moet beperkt zijn tot 20% van het verloningspakket. 

1000€ =   bij een cashbonus houdt men na kosten 304€ over

1000€ = bij warrants en opties hangt af van de koers van het onderliggend fonds of aandeel maar men houdt er (minimum) 463€ netto aan over

1000€ :   Bij een winstpremie houdt men er 623,9€ aan over

1000€ : Collectieve premie, lijkt me het meest interessant houdt men er 653€ aan over