Twee geile tieners komen op het lumineuze idee om naakt te gaan duiken aan een schipswrak en wat te gaan friemelen onder water. Dit wrak blijkt een huisvesting te zijn voor een immense groep gemuteerde piranha's en omdat deze niet elke dag een brokje mals, naakt vlees aangeboden krijgen, vallen deze op erg wrede manier aan. Anne Kimbrough (Tricia O'Neil), een duikinstructrice aan een plaatselijk vakantieressort, stuit tijdens een duikles op de stevig toegetakelde lijken. Ze trekt op onderzoek uit en begint na een tijdje te vermoeden dat het wel eens om bloeddorstige piranha's zou kunnen gaan. Ze probeert met behulp van haar ex-man Steve Kimbrough (Lance Henriksen) - die tevens de plaatselijke agent is - de verantwoordelijken van het vakantieressort in te lichten, maar deze hechten daar weinig geloof aan. Bij het aanbreken van het vollemaansfeest hebben de piranha's het strand van het resort bereikt en dan blijkt dat ze zelfs geen water meer nodig hebben.